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添加时间:交易员认为,短期资金面尚且平稳,但随着17日临近,税期因素影响料进一步加大,月中也是政府债券发行较为密集的时段,流动性供求仍面临压力,而出于稳定流动性的考虑,预计央行将继续开展适量的公开市场操作,17日前后操作力度可能较大。总体看,资金供求有望保持均衡,待月末财政支出增多,资金面将有望重新回到较宽松的状态。
销售费用增长迅猛的罪魁祸首是广告费大幅飙升。由于华邦健康2018年前三季度销售费用明细未披露,暂不知晓其广告费用投入情况。以2017年数据为例来看,当年,公司销售费用10.91亿元,其中仅广告费就达到2.73亿元,占比为25.02%,较2016年的5604.22万元 猛增了2.17亿元,增幅高达3.88倍。其2015年广告费为3351.40万元,仅为2017年的12.25%。
从资金市场反应看,12日,短期货币市场利率纷纷走低,央行逆回购操作对税期等因素起到了较好的对冲。昨日银行间市场上,14天及以内各期限回购利率均小幅走低,其中隔夜回购利率跌4BP至2.53%,代表性的7天期回购利率跌1BP至2.66%,14天回购利率跌约3BP至2.71%。21天期回购利率因跨季因素大涨25BP,但期限稍长一些的1个月回购利率仅上涨4BP,2个月品种下跌14BP。
数据根据网贷之家数据,截至2017年6月底,P2P网贷行业贷款余额为1.05万亿元。如果按照业内平均坏账率15%的比例简单推算,上述贷款余额可能会产生规模在1500亿元以上的不良资产,如果算上已出现的坏账,网贷行业整体的不良资产规模至少超过2000亿元。
2009年,阳光华泰营业收入为2.67亿元、净利润0.28亿元。去年,其营业收入和净利润分别达到20.82亿元、3.67亿元,分别较2009年增长了6.8倍、12倍。不过,阳谷华泰的净利润存在较为明显波动。2011年至2013年,其净利润分别为0.15亿元、0.12亿元、0.16亿元,而2010年为0.29亿元,几乎腰斩;扣非净利润更不好看,这三年分别为0.12亿元、0.08亿元、0.05亿元。
结论上我们倾向于认为本轮复苏之中,除了2016-2017年外,结构性(失业)因素切实对偏低的薪资-通胀产生明显的影响。从数据上看:a)危机前各州之间薪资增速快的往往也是失业率下降更多的,这是正常的情况;b)而随着危机的爆发,失业率快速飙升,上述过程剧烈地按照相反的方向发展,Spearman相关系数仍为正,且数值增大;