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江湖地位稳固 规模增速放缓▲▲▲房地产圈有句俗话：有规模才有江湖地位，有江湖地位才有话语权。上半年，在中央和各地密集调控影响下，全国房地产市场逐渐降温，房地产行业整体增速有所放缓，但龙头房企展现了强者恒强的竞争力，依然保持了规模优势，奠定了江湖地位。

房地产投资的支撑来自于新开工转化、住宅低库存和棚改。由于开发商前期购置的土地尚未有效转化为新开工，今年1-4月待开发土地面积增长36.9%，但建筑安装工程安投资负增长。待开发土地面积库存正在转化为新开工，5月新开工面积增速已上升至过去12个月以来的高点10.8%，部分对冲了土地购置费增速下滑。从库存角度来看，2016年2月开始的住宅市场去库存至今仍在持续，目前待售面积已较2016年高点下降39%。住宅市场的低库存将为房地产投资提供一定韧性。此外，2018年棚改开工目标确定为580万套，较2017年实际完成的609万套（目标为600万套）仅小幅下降，但不再提及提高棚改货币化安置比例的目标。预计下半年房地产开发投资增速逐步小幅回落，全年增速7%-8%。

不过，中国社会科学院学部委员会委员余永定近日撰文表示，中国经济目前最突出的问题是经济增速的持续下降，这必然影响经济结构调整。现在财政状况恶化和经济增长下降这两害之中（如果是“两害”），宁愿让财政政策导致财政状况暂时恶化也要稳住经济增长，不能让经济增长速度再突破6%这个界限了。

实际上，香港面对的困境，正是所谓的“不可能三角”：即不可能同时实现资本流动自由，货币政策的独立性和汇率的稳定性。实行联系汇率制度，紧紧盯住美元，导致香港没有货币政策的独立性。同时，由于香港市场资本自由流动，在美联储加息的情况下，要稳定港币汇率就必须提高利率，而提高利率就会打压高企的房地产泡沫。

19:45 欧洲央行公布利率决议20:30 欧洲央行行长德拉基召开新闻发布会20:30 美国8月未季调消费者物价指数20:30 美国上周季调后初请失业金人数21:30 欧洲央行公布宏观经济预期北京时间09:25，美元/日元报111.38/41。

——纳德拉之前微软几乎没有朋友，全是敌人，是一家战斗、纠纷、官司不断的一个公司。但是，纳德拉上任之后，居然在一次发布会上使用iPhone的手机，并且说：“这是一部非常独特的iPhone，因为它安装了微软所有的软件和应用。”这是历代微软的CEO高管们不敢做的事情。