17.C草

CBS将以招标方式对一级交易商以央行票据换银行永续债，交易期限3年，期间永续债票息仍由一级交易商享有，3年到期后再换回。期间一级交易商只能用央票做质押，而不能卖出或买断式回购。一级交易商可提前终止交易换回永续债。一时间就有观点认为，这就是中国版的QE（量化宽松），但事实上这扭曲了对QE的定义。

新业态新模式在不断涌现，信息通信业在建成世界级的网络之后也诞生了像华为、阿里巴巴、腾讯等世界级的企业，催生了电子商务、共享经济等新业态。同时，像自动驾驶、智能家电、VR/AR、远程教育、远程医疗等领域的应用也是方兴未艾。作为全球最繁荣的信息通信市场，政府鼓励民间资本进入了移动通信的转售、宽带网的接入服务和互联网数据中心等领域，与世界各国的企业共享发展的机遇，逐步地提升电信领域对外开放的水平。在引进来的同时，贯彻落实“一带一路”的倡议，在“一带一路”沿线国家加强信息的互联互通，互联网和信息通信正在继陆路、海运和航空之后成为另一条连接中外的信息丝绸之路。

这意味着当新玩家的市场份额提高时，其他公司的销量可能会下降。在美国，特斯拉销量的上升，是以宝马、奔驰的销量下降为代价的。特斯拉对宝马的冲击尤其严重。2，看全球汽车行业的特点，利润主要是在豪华品牌，20万元以下的车在一个成熟社会是很难赚钱的，大家都是赚到高端品牌的钱。

发行人和主承销商确定的发行价格超过第八条规定的中位数、平均数的，发行人和主承销商应当在申购前至少一周发布投资风险公告，股票发行价格确定后，发行人预计发行后总市值不满足其在招股说明书中明确选择的市值与财务指标上市标准的，应当中止发行。在科创板首次公开发行股票，对网下发行比例进行了明确规定：

根据央行4月12日发布的金融数据显示，3月末，广义货币（M2）余额188.94万亿元，同比增长8.6%，增速分别比上月末和上年同期高0.6个和0.4个百分点，创下2018年3月以来的最高增速。3月社会融资规模增量为2.86万亿元，比上年同期多1.28万亿元。2019年一季度社会融资规模增量累计为8.18万亿元，比上年同期多2.34万亿元。其中，对实体经济发放的人民币贷款增加6.29万亿元，同比多增1.44万亿元。

如何观察竞争强度24，观察竞争强度在销售端有一个明显的指标，渠道的库存。如果库存高了，资金压力的存在，一定会导致4s店削价，即使整车厂有约束，也无法抵挡4s店主动的价格竞争。25，如果库存偏低或在正常水平，4s店压力不大的时候，整车行业的利润往往处于一个好的阶段。如果4s店的库存系数长期处于比较高的水平，比如超过2（库存相当于过去2个月的销量）的时候，终端往往会主动加大折扣卖车。